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中国心连心(1866,买入),目标价6.78港币
发布时间:2015-10-26 点击次数:2565 字号:t|t
金融中国、中财网、中华经济网、财经在线、慧聪网、全球经济网、金投网、光明网、中国企业新闻网、中华网、大众财经网等多家媒体报道第一上海为公司出具的分析报告。

如下:

主要数据


行业:化工化肥

股价:3.19港元
目标价:6.78港元( 112.56%)


突破地域之限着眼天下,创新、整合旨在提升竞争力,新疆、河南、吉林区域布局,“捅破”区域天花板,优化产能分布,着眼天下:

我们近期调研了公司位于河南和新疆两地的生产基地,河南新乡4大厂房总产能210万吨,新疆第5厂产能52万吨,皆已投产;近期吉林5万吨复合肥产能,作为公司在东北地区布局的先头军已经落实生产,为公司打开东北市场奠定基础。从布局来看,已经覆盖我们国家东北、河南、新疆三大粮食生产基地,区域需求旺盛,资源丰富,结束了公司一直以来受制于河南单一地区发展的限制,在中国新的农业发展时期走出了新局面。

竞争力在创新、整合路上逐步得到增强:

在产能过剩,价格低迷时期,公司凭借低成本、高品质的优势赢得市场,保证了企业的盈利能力,取得了历史先机。未来的化肥行业将步入创新、整合阶段,我们认为公司的有机会成为行业的先行领头羊:1)公司高效肥获得市场认可:我们走访了公司位于新疆的棉花和小米试验田,采用公司腐殖酸尿素施肥的棉花,根茎粗壮,果实硕大,亩产高出100多公斤;而采用聚能网尿素的小米,枝叶更加茂盛,果实饱满,产量也得到提高;2)在现在的经济环境下,越来越多的化肥落后产能被淘汰出局,给市场腾出更多空间,也给有实力的企业创造出整合的空间。

投资进入回报周期,盈利释放提升股东回报,优化企业财务状况:

公司前几年投资的河南四厂、新疆五厂已经先后投产,2个厂采用水煤浆技术,生产成本更具优势,开始为股东创造回报,加上行业现款现货的收账模式,预计未来为公司带来丰厚现金流,不断改善公司报表。

12个月目标价6.78港币,买入评级:

预计公司15,16年eps分别为人民币0.36元及0.51元。公司产能结合市场分布的布局,新产品的推广,农资电商渠道的建立,都为企业注入新的活力,给予目标价6.78港币,相当于2015年15倍市盈率,较上一交易日有112.56%上升空间,评级买入。